围炉财经
围炉编辑部
《围炉财经》是北京广播电视台财经频道-BRTV天下财经旗下新媒体端直播节目，您可以在 视频号&抖音 平台关注 @天下财经投资者，收看每个交易日18:30准时开播的《围炉财经》直播。我们也会在直播结束后，第一时间将节目音频发布到各大音频平台，并将节目内容&主要观点梳理为思维导图、发布在同名公众号 @天下财经投资者 中。
最近更新 2026-09-28
RSS 订阅地址
https://www.ximalaya.com/album/108148727.xml复制以上 RSS 地址，在你的播客客户端中订阅即可自动同步更新
在 Apple Podcasts 中查看 ↗最新单集
共 215 集0928-寻找冰点之下的“黄金坑”：A股止跌路径、硬科技分化与AI应用大变局
本期直播研判节前缩量赶底与节后机会。嘉宾指出，恒生科技与硬件端已现背驰末端，A股正处30分钟下跌中，修复路径为周四孕育线、周五破位砸下影线，分笔背驰形成后节前调整可结束。10月收出低点即绝佳买点；创业板3000点、上证3800点为支撑。观点上，AI硬件（PCB、光模块）日线已现顶背驰，未来利润转向应用端与智能体，类比5G从光纤基站到腾讯阿里。资金面，主流ETF节前放量吸筹，机构被动资金未流出，三季报行情或强化。建议关注10月三季报与风格重新分叉的主线。 本期围炉好友： -刘彧：中泰证券首席投资顾问（S0740620040003） -赵泓霖：上海证券通投资顾问（A0330626090005） 内
2026-09-282 小时 16 分钟0924-缩量震荡下的生存法则：看清资金底牌，坚守“现金流”防线
本期直播聚焦节前缩量普跌的困局与应对。嘉宾指出量能不足是症结，1.6万亿成交下板块轮动难以为继，科技虽有筑底形态却缺增量资金发力。投资与分析有本质区别，需在开盘前的混沌状态下做整体概率应对。市场存在墨菲定律与羊群效应，"924"节点共识或能形成合力，但大资金多已在高位派发。实操上，嘉宾给出1.8万亿/2.2万亿量能红线，有量做科技、无量则空仓，转向现金充裕、安全边际高的红利低波价值股，并提示关注等权指数与美股科技牛市终结信号。 本期围炉好友： -才典：私募基金经理（P1065204100008） -陈阳凡：信达证券总部投资顾问（S1500622070001） 内容提要： 00:00:01 节前
2026-09-241 小时 44 分钟0923-从“北美链”到“国产链”：科技股二次筑底，如何锚定AI长线胜率？
本期聚焦节前缩量行情下的科技主线。嘉宾研判市场情绪指数呈二次探底但失败概率极小，宏观空档期叠加美股AI硬件创新高，A股半导体跟随效应显现；资金"怕踏空不怕跌"，在谈判与长假悬念落地前按兵不动。嘉宾详解交易"四象限"与高胜率行业，以英伟达逆向修复、PCB按倍率止跌解读EPS驱动逻辑。产业上，涵盖PCB三阶段演进与涨价见顶警示、MLCC高波动属性、长鑫存储对标全球第二的估值法、国产算力链十倍增量，并给出散户"A点到B点"策略与万亿底色加小板块配置框架。 本期围炉好友： -杜可君：金融街证券投资顾问（S0670025080002） -郑明吉：龙赢富泽资产管理有限公司投资总监 内容提要： 00:00:
2026-09-232 小时 20 分钟0917-熬过底部冰河期，如何在四季度国产硬科技中寻找确定性？
本期直播在美联储加息靴子落地后研判A股底部。嘉宾判断当前已进入底部区域，但四大指数仍处空头排列，唯科创50率先出现左侧信号，建议防守为主、小仓位试错。结构上聚焦确定性产业机会：国产算力与半导体存储拥挤度降至历史极低，长鑫、长存扩产催化设备零部件；NPO与液冷进入"0到1"落地元年；白马闪崩反成机构调仓见底信号。交易层面，嘉宾剖析越跌越买、看长做短等误区，强调分析不等于交易、顺势而为，并给出节前科技做加法、总仓位一成到两成的策略。 本期围炉好友： -卢杰：中信建投证券投资顾问（S1440624120080） -李智刚：北京景盛谷私募基金管理有限公司私募基金管理人（P1003679100001）
2026-09-172 小时 2 分钟0916-变盘窗口已至：如何用“空头思维”在K型分化中寻找右侧确定性？
本期直播聚焦A股超跌反弹与底部构筑，市场出现超预期"阳包阴"反弹，但底部未完全确认；成交量萎缩至1.6万亿极限，技术面呈收敛楔形/钻石形态，本周四为关键变盘节点。当前"有逻辑的板块无形态，有形态的板块无逻辑"，唯一兼具逻辑与形态的是创新药。公募二季度已从白马向科技硬件调仓，科创50率先修复，国产替代与AI应用是主线。嘉宾建议保持五成仓"可攻可守"，紧盯60日均线，把握3~5天不创新低的底部确认信号。 本期围炉好友： -诸斌：中国银河证券金融街营业部首席投资顾问（S0130616040009） -邹烨：中国银河证券安贞门营业部投资顾问（S0130613010005） 内容提要： 00:01:26
2026-09-162 小时 9 分钟0915-磨底期的抉择：大资金“点火”信号何时出现？
本期直播聚焦A股缩量磨底与底部信号，市场处于极端超跌区间，行情能否反转，取决于海外加息靴子落地、国内政策转向与增量资金回流两大信号；双创指数需同日30分钟级别同过平台线，方为波段抄底时刻。宏观层面，有效需求不足是根本矛盾，社融疲软、地产加速下滑，Q3数据与政策窗口临近。讨论还涉及游资卡异动生态、救市该不该救的正反辩论、宁德时代与新能源的极度内卷，以及交易应对方法论。嘉宾强调等待也是有目的的等待，散户当向内求、多看少动，静待大资金点火。 本期围炉好友： -段云通：中泰证券北京分公司投资顾问（S0740625010004） -山水：上海证券通投资顾问（A0330624120015） 内容提要： 0
2026-09-152 小时 4 分钟0914-价格第一，量能第二：混沌市场的生存法则与攻防策略
本期直播聚焦A股缩量僵局及背后宏观变量。嘉宾指出，在量化主导行情下"价格第一、量能第二"，当前地量破位后难以复制4月反弹。全球层面，美债收益率逼近5%、日本央行加息预期叠加中东地缘博弈，或引发资产重新定价；国内"六张网"政策托底、储蓄搬家迹象显现，但市场缺乏引爆点。结构上，市场由"O型"混沌走向"K型"分化，医药与传统能源获机构防御性加配。7月超跌科技股现抗跌韧性，国产半导体存加速赶超窗口。建议多看少动、静待临界点。 本期围炉好友： -罗鹏：中山证券首席投资顾问（S0290624030003） -吴煊：博瑞私募基金总经理 内容提要： 00:00:01 价格与成交量的关系及市场定性 00:05:
2026-09-142 小时 10 分钟0910-缩量磨底期的生存法则
本期直播解析A股缩量普跌至1.65万亿、4500股跌，资金抱团银行红利。3700–3800点筑底，等待美联储数据落地；四季度迎业绩兑现行情。机构静默期，建议无量做防御（电力、银行），放量回科技；深挖半导体材料、液冷，戒预测重应对，保持距离直击第一性原理，空仓亦策略。 本期围炉好友： -陈阳凡：信达证券总部投资顾问（S1500622070001） -赵旭东：资深投资人（P1023370100014） 内容提要： 00:00:00 市场极端缩量普跌与割裂现状 00:04:19 阶段底部筑底与业绩兑现期展望 00:10:58 成交量瓶颈下的板块轮动与生存法则 00:16:35 宏观资金面剖析与中长期
2026-09-102 小时 10 分钟0909-在分化与筑底中，寻找未来三年的“硬资产”与“真成长”
本期直播解析AI生产力革命下A股缩量筑底、共识凝聚，科技扛旗；中美映射中海外算力链（PCB、光模块）确定性高，国产替代看卡位。提出0-1与1-N估值框架，FCC制裁杀估值不杀业绩；资金外溢终回红利与科技。建议顺情绪做波段，用选股五步法重仓核心票，戒量化择时，以估值锚做左侧。 本期围炉好友： -杜可君：金融街证券投资顾问（S0670025080002） -郑明吉：龙赢富泽资产管理(北京)有限公司投资总监 内容提要： 00:00:01 AI产业革命的演进路径与当前拐点 00:04:48 A股缩量筑底与市场共识的凝聚 00:09:45 中美科技映射逻辑与“0到1” vs “1到N”投资框架 00:2
2026-09-092 小时 12 分钟0908-在震荡磨底中“缩圈”：为什么只有硬科技能引领下一阶段的破局？
本期直播解析8、9月市场震荡磨底，最晚10月迎周线反弹；创业板做底，大资金未离场。科技底部浮现，海外算力链优于国内，光通信、PCB凭技术迭代与订单兑现引领行情；警惕无订单国产算力及FCC禁令。建议缩圈至沪深300科技龙头，坚守产业逻辑，配红利避险，用“十年守一事”应对周期，不入情绪追涨陷阱。 本期围炉好友： -刘彧：中泰证券北京分公司投资顾问（S0740620040003） -彭祖江：证券市场周刊行业研究员 内容提要： 00:02:52 市场筑底节奏与大资金动向 00:07:19 科技股见底信号与国产算力风险提示 00:12:31 光通信高景气度与资金回流科技预期 00:18:37 科技股实操
2026-09-082 小时 11 分钟0903-缩量磨底期的生存指南：寻找硬实力资产与“卖铲人”的确定性机会
本期节目聚焦缩量磨底期的结构性机会。嘉宾研判当前成交清淡属二次探底特征，科技股杀跌动能减弱，市场等待变盘。深度拆解创新药投资主线：BD授权交易规模屡创新高，License-out模式重塑药企现金流；mRNA个性化肿瘤疫苗实现里程碑突破，中国技术储备充足；AI制药加速临床前效率但瓶颈仍在，数据壁垒成核心命门。实操建议关注创新药硬实力与BD出海标的，短期看好化工板块金九银十旺季，黄金中长期逻辑明确但需警惕危机变现暴跌，策略上坚守能力圈、逢低布局卖铲人资产。 本期围炉好友： -陈志：元生创业投资管理有限公司高级投资总监 -杜可君：金融街证券投资顾问（S0670025080002） 内容提要： 00:
2026-09-032 小时 4 分钟0902-年线抉择下的A股破局指南——时空共振、科技红利双轨、波浪实战、仓位防线
本期节目聚焦9月开局A股缩量调整态势。嘉宾研判本周三四日为时空共振关键点，调整有望到位，9月大概率先抑后扬。当前市场处于菱形整理尾端，以时间换空间化解偏空形态。策略上建议科技加红利双轨配置，红利做压舱石、科技做弹性进攻。深入运用波浪理论，解析一浪启动、二浪调整、三浪主升的交易节奏，强调二浪不创新低即为黄金买点。同时梳理农业、军工等超跌板块的异动逻辑与试错策略，提醒控制仓位、用小仓位安全垫保护大资金，在市场多空决战期保持耐心。 本期围炉好友： -诸斌：中国银河证券金融街营业部首席投资顾问（S0130616040009） -邹烨：中国银河证券安贞门营业部投资顾问（S0130613010005） 内
2026-09-022 小时 7 分钟0901-突破重围的“秋季攻势”：宏观变局下的资产配置与科技细分实战指南
本期节目围绕A股4000点关口攻防展开深度讨论。嘉宾认为4000点仅是心理关口，当前大概率处于秋季攻势起点。市场面临流动性不足制约，约2万亿成交额难支撑科技股全面行情，需2.5至2.8万亿方可突破。美联储年内降息概率极低，AI基建被动推升美债利率。策略上建议采用杠铃策略，一手抓成长、一手抓红利。9月中上旬有望见底企稳，科技股修复重点关注光模块、光通信等业绩验证板块，警惕存储透支风险。同时梳理有色金属、创新药、高股息等方向，并详解大类资产股债商黄金配置比例。 本期围炉好友： -彭祖江：《证券市场周刊》行业编辑 -吴煊：博瑞私募基金总经理 内容提要： 00:00:00 4000点关口突破与秋季攻势
2026-09-012 小时 18 分钟0831-9月多空大博弈：在存量“割裂”市场中，如何确立你的投资锚点？
本期直播，解析8月收官上证站上年线（尾盘勉强），量能不足存疑；双创待接力，9月假期间波动。科技“强现实弱预期”，公募减仓两融均衡，哑铃策略显效（微盘主升、银行新高）。AI应用降本增效但游资主导。建议弃连板拥抱趋势，聚焦半导体设备，用“滑头”跟随市场，关注券商破局与月线死叉风险。 本期围炉好友： -段云通：中泰证券北京分公司投资顾问（S0740625010004） -杨成明：信达证券总部投资顾问（S1500621050005） 内容提要： 00:00:00 8月收官之战与年线关口的“能与不能”之争 00:13:01 市场均衡期的技术面与9月假期的节奏窗口 00:17:39 8月复盘：指数红盘收官
2026-08-312 小时 16 分钟0828-无量震荡下的生存指南：9月上旬，如何利用反弹完成“防守反击”？
本期节目解析英伟达财报后A股冲高回落，科技股降级为普通热点，市场进入缩量轮动格局。9月上旬为减仓窗口，建议利用反弹分批降仓至三四成。创业板反弹必须依赖科技股带动，互联网金融、猪周期、MLCC等板块属超跌底部品种值得关注。妖股炒作进入尾声，化工等题材面临见光死风险。散户最大心理陷阱是低位唯唯诺诺、高位重拳出击，入场时点与心态管理才是长期盈利关键。 本期围炉好友： -马安强：资深投资人 -罗皓章：和讯信息科技有限公司投资顾问（A0030625100067） 内容提要： 00:03:07 冲高回落符合预期，短线先抑后扬 00:08:01 9月10日前利用反弹大幅减仓 00:15:43 市场无量，仅支
2026-08-282 小时 33 分钟0827-2万亿放量大涨，防守结束？黄金、AI与国产替代的“新纪元”破局指南
本期直播，解析市场放量大涨开启新纪元，英伟达财报超预期带动AI产业链全面回归。地缘风险缓释，石油美元终结与跨境支付重塑；黄金受央行增持逻辑清晰。中国开源大模型崛起引估值重估，但海外AI存三大杠杆风险。建议科技为主仓，配通胀链对冲，布局半导体设备、液冷，跟央行配黄金，警惕九月魔咒与单压风险。 本期围炉好友： -笨嘴哥：财经博主 -张然：资深市场人士 内容提要： 00:00:00 市场放量大涨与新纪元的开启 00:04:11 英伟达财报超预期与AI产业链共振 00:07:46 地缘政治与石油美元体系重塑 00:17:38 黄金的底层投资逻辑与央行增持 00:23:01 中国AI大模型崛起与科技股估
2026-08-272 小时 9 分钟0826-缩量磨底、科技分化与券商异动：如何看清9月行情的暗线与明线？
本期节目分析缩量修复行情特征，卖盘力竭但买盘不足，9月有望开启真正修复。英伟达财报对A股科技映射面临高开低走风险，切勿追高。美债总额突破40万亿，全球流动性承压，有色与黄金交易弱美元逻辑。下半年科技股核心从海外投射转向自主可控，华为等效3nm突破将重塑估值体系。券商板块护盘表态承担上台阶重任，筹码干净适合低吸。人形机器人硬件估值回归制造业，核心壁垒在算法与数据。 本期围炉好友： -高乐：中国银河证券财富星首席投顾（S0130622080003） -刘洪明：私募基金投资总监（P1000131100017） 内容提要： 00:02:29 缩量修复性质研判，9月有望走出阴霾 00:07:32 急跌缓
2026-08-262 小时 19 分钟0825-缩量混沌期 A股生存与配置指南：从资金退潮、宏观流动性到安全边际与控回撤
本期节目聚焦缩量弱势修复行情，成交量创下半年新低。科技股抱团瓦解中，拥挤度需降至40%以下方可介入，短期不宜追高科技。美债利率高企持续压制全球风险偏好，资金在估值压制与博弈救市间分裂。操作上建议防守为主、控制仓位，重点关注科创50的W底结构机会及医药板块的交易切点把握。中长期看好半导体国产替代的确定性路径，农业板块受厄尔尼诺预期驱动资金耐心布局。投资核心是摒弃追涨杀跌与盲目抄底，追求控回撤的复利增长。 本期围炉好友： -才典：私募基金经理（P1065204100008） -陈阳凡：信达证券总部投资顾问（S1500622070001） -山水：上海证券通投资顾问（A0330624120015）
2026-08-252 小时 6 分钟0821-缩量反弹的抉择时刻 如何看清“政策底”与“市场底”的双底博弈？
大跌后市场进入修复阶段，有望迎来 1‑2 天日线级反弹，但需警惕带缺口大阴线带来的双重压力，反弹不等于反转。本期围绕创业板浪形、仓位管理展开，分享逢高减仓实操方案，拆解光模块、半导体、锂矿、机器人等板块机会与风险，解读英伟达财报、双底市场底预判，同时聊普通投资者避险思路，提示把反弹错当反转的交易陷阱。 本期围炉好友： -马安强：资深投资人 -罗皓章：和讯信息科技有限公司投资顾问（A0030625100067） 内容简介： 00:00:01 市场大盘复盘与短期反弹预期 00:03:20 创业板浪形结构与马老师的减仓计划 00:06:24 个人持仓拆解与大周期 “大 B 浪” 研判 00:11:3
2026-08-212 小时 24 分钟0819-55天均线下的震荡洗盘 与存量市场生存法则
本期直播，解析大盘触55天均线无量假突破后回踩百点，定性为低位洗盘。科技股受美股半导体大跌、韩国熔断及利好兑现叠加暴跌，公募TMT持仓超60%陷存量互砍；红利、医药显韧性。建议短线压力位止盈、长线低吸；警惕北美链长坡出清，看自主可控；用“足球阵型”调仓，难打逆风局可空仓。 本期围炉好友： -陈阳凡：信达证券总部投资顾问（S1500622070001） -刘洪明：私募基金投资总监（P1000131100017） 内容提要： 00:02:14 55天均线压制与长短线资金分歧 00:04:28 科技股Buff叠加致恐慌蔓延，市场酝酿风格切换 00:09:01 筹码清洗与短期修复周期预测 00:11:
2026-08-192 小时 17 分钟
