围炉财经
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《围炉财经》是北京广播电视台财经频道-BRTV天下财经旗下新媒体端直播节目，您可以在 视频号&抖音 平台关注 @天下财经投资者，收看每个交易日18:30准时开播的《围炉财经》直播。我们也会在直播结束后，第一时间将节目音频发布到各大音频平台，并将节目内容&主要观点梳理为思维导图、发布在同名公众号 @天下财经投资者 中。
最近更新 2026-09-03
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共 205 集0903-缩量磨底期的生存指南：寻找硬实力资产与“卖铲人”的确定性机会
本期节目聚焦缩量磨底期的结构性机会。嘉宾研判当前成交清淡属二次探底特征，科技股杀跌动能减弱，市场等待变盘。深度拆解创新药投资主线：BD授权交易规模屡创新高，License-out模式重塑药企现金流；mRNA个性化肿瘤疫苗实现里程碑突破，中国技术储备充足；AI制药加速临床前效率但瓶颈仍在，数据壁垒成核心命门。实操建议关注创新药硬实力与BD出海标的，短期看好化工板块金九银十旺季，黄金中长期逻辑明确但需警惕危机变现暴跌，策略上坚守能力圈、逢低布局卖铲人资产。 本期围炉好友： -陈志：元生创业投资管理有限公司高级投资总监 -杜可君：金融街证券投资顾问（S0670025080002） 内容提要： 00:
2026-09-032 小时 4 分钟0902-年线抉择下的A股破局指南——时空共振、科技红利双轨、波浪实战、仓位防线
本期节目聚焦9月开局A股缩量调整态势。嘉宾研判本周三四日为时空共振关键点，调整有望到位，9月大概率先抑后扬。当前市场处于菱形整理尾端，以时间换空间化解偏空形态。策略上建议科技加红利双轨配置，红利做压舱石、科技做弹性进攻。深入运用波浪理论，解析一浪启动、二浪调整、三浪主升的交易节奏，强调二浪不创新低即为黄金买点。同时梳理农业、军工等超跌板块的异动逻辑与试错策略，提醒控制仓位、用小仓位安全垫保护大资金，在市场多空决战期保持耐心。 本期围炉好友： -诸斌：中国银河证券金融街营业部首席投资顾问（S0130616040009） -邹烨：中国银河证券安贞门营业部投资顾问（S0130613010005） 内
2026-09-022 小时 7 分钟0901-突破重围的“秋季攻势”：宏观变局下的资产配置与科技细分实战指南
本期节目围绕A股4000点关口攻防展开深度讨论。嘉宾认为4000点仅是心理关口，当前大概率处于秋季攻势起点。市场面临流动性不足制约，约2万亿成交额难支撑科技股全面行情，需2.5至2.8万亿方可突破。美联储年内降息概率极低，AI基建被动推升美债利率。策略上建议采用杠铃策略，一手抓成长、一手抓红利。9月中上旬有望见底企稳，科技股修复重点关注光模块、光通信等业绩验证板块，警惕存储透支风险。同时梳理有色金属、创新药、高股息等方向，并详解大类资产股债商黄金配置比例。 本期围炉好友： -彭祖江：《证券市场周刊》行业编辑 -吴煊：博瑞私募基金总经理 内容提要： 00:00:00 4000点关口突破与秋季攻势
2026-09-012 小时 18 分钟0831-9月多空大博弈：在存量“割裂”市场中，如何确立你的投资锚点？
本期直播，解析8月收官上证站上年线（尾盘勉强），量能不足存疑；双创待接力，9月假期间波动。科技“强现实弱预期”，公募减仓两融均衡，哑铃策略显效（微盘主升、银行新高）。AI应用降本增效但游资主导。建议弃连板拥抱趋势，聚焦半导体设备，用“滑头”跟随市场，关注券商破局与月线死叉风险。 本期围炉好友： -段云通：中泰证券北京分公司投资顾问（S0740625010004） -杨成明：信达证券总部投资顾问（S1500621050005） 内容提要： 00:00:00 8月收官之战与年线关口的“能与不能”之争 00:13:01 市场均衡期的技术面与9月假期的节奏窗口 00:17:39 8月复盘：指数红盘收官
2026-08-312 小时 16 分钟0828-无量震荡下的生存指南：9月上旬，如何利用反弹完成“防守反击”？
本期节目解析英伟达财报后A股冲高回落，科技股降级为普通热点，市场进入缩量轮动格局。9月上旬为减仓窗口，建议利用反弹分批降仓至三四成。创业板反弹必须依赖科技股带动，互联网金融、猪周期、MLCC等板块属超跌底部品种值得关注。妖股炒作进入尾声，化工等题材面临见光死风险。散户最大心理陷阱是低位唯唯诺诺、高位重拳出击，入场时点与心态管理才是长期盈利关键。 本期围炉好友： -马安强：资深投资人 -罗皓章：和讯信息科技有限公司投资顾问（A0030625100067） 内容提要： 00:03:07 冲高回落符合预期，短线先抑后扬 00:08:01 9月10日前利用反弹大幅减仓 00:15:43 市场无量，仅支
2026-08-282 小时 33 分钟0827-2万亿放量大涨，防守结束？黄金、AI与国产替代的“新纪元”破局指南
本期直播，解析市场放量大涨开启新纪元，英伟达财报超预期带动AI产业链全面回归。地缘风险缓释，石油美元终结与跨境支付重塑；黄金受央行增持逻辑清晰。中国开源大模型崛起引估值重估，但海外AI存三大杠杆风险。建议科技为主仓，配通胀链对冲，布局半导体设备、液冷，跟央行配黄金，警惕九月魔咒与单压风险。 本期围炉好友： -笨嘴哥：财经博主 -张然：资深市场人士 内容提要： 00:00:00 市场放量大涨与新纪元的开启 00:04:11 英伟达财报超预期与AI产业链共振 00:07:46 地缘政治与石油美元体系重塑 00:17:38 黄金的底层投资逻辑与央行增持 00:23:01 中国AI大模型崛起与科技股估
2026-08-272 小时 9 分钟0826-缩量磨底、科技分化与券商异动：如何看清9月行情的暗线与明线？
本期节目分析缩量修复行情特征，卖盘力竭但买盘不足，9月有望开启真正修复。英伟达财报对A股科技映射面临高开低走风险，切勿追高。美债总额突破40万亿，全球流动性承压，有色与黄金交易弱美元逻辑。下半年科技股核心从海外投射转向自主可控，华为等效3nm突破将重塑估值体系。券商板块护盘表态承担上台阶重任，筹码干净适合低吸。人形机器人硬件估值回归制造业，核心壁垒在算法与数据。 本期围炉好友： -高乐：中国银河证券财富星首席投顾（S0130622080003） -刘洪明：私募基金投资总监（P1000131100017） 内容提要： 00:02:29 缩量修复性质研判，9月有望走出阴霾 00:07:32 急跌缓
2026-08-262 小时 19 分钟0825-缩量混沌期 A股生存与配置指南：从资金退潮、宏观流动性到安全边际与控回撤
本期节目聚焦缩量弱势修复行情，成交量创下半年新低。科技股抱团瓦解中，拥挤度需降至40%以下方可介入，短期不宜追高科技。美债利率高企持续压制全球风险偏好，资金在估值压制与博弈救市间分裂。操作上建议防守为主、控制仓位，重点关注科创50的W底结构机会及医药板块的交易切点把握。中长期看好半导体国产替代的确定性路径，农业板块受厄尔尼诺预期驱动资金耐心布局。投资核心是摒弃追涨杀跌与盲目抄底，追求控回撤的复利增长。 本期围炉好友： -才典：私募基金经理（P1065204100008） -陈阳凡：信达证券总部投资顾问（S1500622070001） -山水：上海证券通投资顾问（A0330624120015）
2026-08-252 小时 6 分钟0821-缩量反弹的抉择时刻 如何看清“政策底”与“市场底”的双底博弈？
大跌后市场进入修复阶段，有望迎来 1‑2 天日线级反弹，但需警惕带缺口大阴线带来的双重压力，反弹不等于反转。本期围绕创业板浪形、仓位管理展开，分享逢高减仓实操方案，拆解光模块、半导体、锂矿、机器人等板块机会与风险，解读英伟达财报、双底市场底预判，同时聊普通投资者避险思路，提示把反弹错当反转的交易陷阱。 本期围炉好友： -马安强：资深投资人 -罗皓章：和讯信息科技有限公司投资顾问（A0030625100067） 内容简介： 00:00:01 市场大盘复盘与短期反弹预期 00:03:20 创业板浪形结构与马老师的减仓计划 00:06:24 个人持仓拆解与大周期 “大 B 浪” 研判 00:11:3
2026-08-212 小时 24 分钟0819-55天均线下的震荡洗盘 与存量市场生存法则
本期直播，解析大盘触55天均线无量假突破后回踩百点，定性为低位洗盘。科技股受美股半导体大跌、韩国熔断及利好兑现叠加暴跌，公募TMT持仓超60%陷存量互砍；红利、医药显韧性。建议短线压力位止盈、长线低吸；警惕北美链长坡出清，看自主可控；用“足球阵型”调仓，难打逆风局可空仓。 本期围炉好友： -陈阳凡：信达证券总部投资顾问（S1500622070001） -刘洪明：私募基金投资总监（P1000131100017） 内容提要： 00:02:14 55天均线压制与长短线资金分歧 00:04:28 科技股Buff叠加致恐慌蔓延，市场酝酿风格切换 00:09:01 筹码清洗与短期修复周期预测 00:11:
2026-08-192 小时 17 分钟0814-深V反弹后的抉择：三股“空军”压制如何应对？科技主线与高壁垒硬核方向全景解析
本期直播，解析周五深V反弹后日线调整未充分，上证看4000点以上、创业板3800点，下周先抑后扬，周二下午或周三上午为佳点。8月震荡出清，60天线三股空军压制；科技无可替代，聚焦先进封装、玻璃基板、存储等。大资金求确定性，小资金博弹性；潜伏放大周期，黄金家庭配10%-15%，储能电网“长坡厚雪”，机器人优于商业航天 本期围炉好友： -马安强：资深投资人 -王志伟：河北源达信息技术投资顾问（A0190626060011） 内容提要： 00:00:00 深V反弹后的下周市场策略与日线级别调整预判 00:09:12 中场休息的本质与压制市场的三股“空军”力量 00:16:04 大资金进场信号与情绪退
2026-08-142 小时 20 分钟0813-年线关口的抉择：如何看透本轮“估值修复”的底牌与未来的真主线？
本期直播，解析A股五连阳后年线下方震荡，上万面临多重均线压制，空间看3900–4100点。指出科技拥挤度超历史牛市顶，资金高低切换；新主线或为非权重物理AI、工业母机。建议年线下低吸、越线不盲目乐观；甄别人造主线看反弹力度，死守锂电储能，布局晶圆代工龙一，算力租赁长景气，警惕电风扇轮动。 本期围炉好友： -杜可君：金融街证券投资顾问（S0670025080002） -诸斌：中国银河证券金融街营业部首席投资顾问（S0130616040009） 内容提要： 00:29:00 市场反弹节奏与资金再平衡 00:31:31 什么是真正的“主线”与有色、黄金板块研判 00:34:20 医药板块深度拆解：A
2026-08-132 小时 16 分钟0812-全球流动性转折下 A股主线与实操策略
本期直播，解析A股五连阳后年线下方震荡，量缩至2.1万亿致轮动快，创业板看3650-3700压力。隐藏主线为微盘股投机，地产仅政策博弈，光模块纠偏有补涨。腾讯加码国产算力，外资倒逼自主可控；华为超节点涛定律破物理极限成下半年核心。建议不追高、等二浪，配券商对冲，关注AI+医药、游戏及黄金买预期逻辑。 本期围炉好友： -高乐：中国银河证券财富星首席投顾（S0130622080003） -罗皓章：和讯信息科技有限公司投资顾问（A0030625100067） 内容提要： 00:02:35 宏观流动性与A股技术面阻力分析 00:07:08 缩量背景下的指数走势与操作策略 00:15:29 地产链异动与
2026-08-122 小时 12 分钟0811-坚实底部已现、A股反弹与板块轮动实战图谱
本期直播中嘉宾研判本轮超跌反弹未结束，上证看4000–4100点，但科技股套牢盘重、解套难，需等拥挤度降与波动率平。策略上弃高估值光模块，转国产替代分散配；黄金、创新药、券商、恒科具性价比。强调“不追高”、年线下的认知差建仓，并析存储错杀、商业航天降本与机器人估值分歧。 本期围炉好友： -李智刚：北京景盛谷私募基金管理有限公司私募基金管理人（P1003679100001） -曾丹青：北京凌澜私募基金管理有限公司基金经理（P100954710002） 内容提要： 00:00:01 市场反弹空间展望 00:05:42 本轮反弹的超跌属性与科技股解套现实 00:11:40 科技板块大分化与自选股断舍
2026-08-112 小时 7 分钟0810-科技纠偏与消费筑底：存量博弈下的仓位艺术与行业轮动指南
本期直播聚焦科技超跌纠偏与存量博弈轮动格局。公募仓位高达93%历史高位，增量资金匮乏，市场进入艰难存量博弈阶段。科技股前期普跌50%-60%，机构为净值自救推动超跌修复反弹至40%-50%关键分歧位。光模块因海外风险建议回避，存储芯片、半导体材料仍具修复空间。非科技板块因低位优势吸引资金外溢。节目核心策略：右侧非科技配置3-5成求稳健，左侧科技仅留1-2成博弈弹性，AI应用与人形机器人为科技中优选方向。万物皆周期，底部做长线，顶部做短线。 本期围炉好友： -段云通：中泰证券北京分公司投资顾问（S0740625010004） -杨成明：信达证券总部投资顾问（S1500621050005） 内容提
2026-08-102 小时 5 分钟0807-四连阳背后的资金真相：超跌反弹进入下半场，如何用“手艺”留强去弱？
本期直播解析A股四连阳展现韧性，定性为超跌反弹，创业板看3800点半分位。嘉宾建议7-8成核心仓不动，小仓做T；科技（光模块、PCB、半导体）仍是灵魂，留强去弱，机构回补、银行流出。推荐行业ETF核心-卫星配置，左侧布局商业航天、恒科、创新药；提示量化助跌、勿卖强补弱。 本期围炉好友： -高静：中泰证券投资顾问（S0740625070020） -马安强：资深投资人 内容提要：00:00:00 市场韧性初显与创业板反弹关键 00:05:19 仓位管理策略与机构资金回补 00:09:36 超跌反弹的空间测算与技术锚定 00:13:49 “瀑布杀”后的温和修复与非科技板块筑底 00:18:42 资金
2026-08-072 小时 23 分钟0805-3800点防守，3950点决战：8月震荡市生存指南
本期节目深度解析8月A股震荡格局。当前市场处于"震荡结构"而非牛转熊，3800-3900点为关键支撑。科技板块从"绝对主导主线"降级为"活跃板块"，面临降波与去泡沫过程。年线（3950点）成为牛熊分水岭，8-9月必须收复否则空头将重新集结。节目看好物理AI（AI应用）及工业母机方向，认为科技主线正从算力竞争转向物理AI应用场景。实操建议：仓位控制在半仓以下，等待标志性信号再行动，关注创新药、非银金融及机器人板块。 本期围炉好友： -诸斌：中国银河证券金融街营业部首席投资顾问（S0130616040009） -邹烨：中国银河证券安贞门营业部投资顾问（S0130613010005） 内容提要： 0
2026-08-052 小时 13 分钟0804-K型分化与双底探明：8月A股的筹码博弈、科技缩圈与红利重估
本期直播深度解析8月A股市场的存量博弈格局。当前科技股拥挤度高达49%-50%，历史罕见，仅2021年初白酒抱团可比。市场呈现"拆东墙补西墙"特征，科技与红利板块激烈争夺资金主导权。科创板经历急跌后正迎来B浪反弹，但筹码出清仍需时间。AI产业从硬件普涨转向缩圈分化，硬件降价风险与量增逻辑并存。嘉宾提出"打野策略"：小仓位博弈中小微盘超跌反弹，同时强调散户需卸下情绪杠杆，警惕"不得不交易"的被动境地。三季度关注半导体扩产、光芯片缺口及国产算力链的量增机会。 本期围炉好友： -边惠宗：《证券市场周刊》行业编辑 -才典：私募基金经理（P1065204100008） 内容提要： 00:00:00 市场
2026-08-042 小时 14 分钟0803-8月大盘极限缩量，科技“踩踏”何时休？一份关乎生存的“防守与反击”指南
本期直播解析8月开局市场疲弱、成交萎缩，非科技右侧已现而双创赶底。科技股杀跌媲美2015去杠杆，主因公募赎回与韩国杠杆爆仓。央行防海外风险主动阻断，8月呈低杠杆缓慢修复。建议用“三维”排雷自查，轻仓等科技止跌共振，警惕港股流动性陷阱，跟赚钱效应交易。 本期围炉好友： -段云通：中泰证券北京分公司投资顾问（S0740625010004） -杨成明：信达证券总部投资顾问（S1500621050005） 内容提要： 00:00:00 8月开局盘面特征与市场情绪变化 00:02:54 分板块看筑底：非科技右侧信号已现，双创仍待止跌 00:07:37 科技股历史级杀跌：杠杆出清与避险资金分流 00:13
2026-08-032 小时 12 分钟0730-极致悲观后的“弹簧效应”：科技股去伪存真，如何布局下半场的“真龙头”？
本期直播解析市场连续下跌致情绪极致悲观，嘉宾逆市买入基金，研判中长期已便宜，AI国际共振周期更长。趋势派等绝对寡头企稳才认底；市场底需弹簧式超跌反弹后二次深杀。科技股杀流动性与机构砍仓，外资承接，下半年极度缩圈至业绩与自主可控核心。建议利用7月底反弹优化仓位，弃弱留强，配红利防御，普通者买ETF，警惕反弹非反转 本期围炉好友： -彭祖江：《证券市场周刊》行业编辑 -王志伟：河北源达信息技术投资顾问（A0190626060011） 内容提要： 00:00:00 极致悲观下的逆市思考与科技股中期价值 00:05:21 趋势跟踪视角：绝对寡头企稳才是真正的止跌信号 00:11:11 市场底的形成规律
2026-07-302 小时 11 分钟
