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共 28 集2026年两大亏钱原因：买了AI，没买AI E.28
节目综述： 这期节目是我和小明老师的一期聊天，小明老师是国内资深的财经媒体人。我们从08年金融危机他入市的时间段，聊到股票与基金投资的差异，再到2026年大家都关心的A股上AI各个板块的表现与原因。在节目的最后，我们还聊了聊一个今年大家嗤之以鼻的板块，消费资产。这和我们多年前的一个投资决策有关系。 🕰时间线： 4:16 投资偏好受成长背景影响 11:56 相比股票，基金投资的优势在哪？ 23:23 基金经理可以创造超额回报吗？ 28:06 为什么今年A股只有AI在上涨？ 37:39 大模型、电力、光模块、存储 56:39 消费股还会好吗？ 晨钟暮股是一档投资陪伴类的播客节目。欢迎在小宇宙、苹
2026-09-051 小时 1 分钟8月投资漫谈：宇树机器人、阿里京东转向、SpaceX 首份财报、减肥药三国杀 E.27
本节目内容不构成任何投资建议。 综述： 过去连续几个月我们都在聊半导体，8月份，我们暂时把芯片放到一边，看看机器人、互联网平台、创新药、商业航天和减肥药发生了什么。 🕰时间线： 4:26 宇树科技：人形机器人是一场梦吗？ 16:46 阿里和京东：一个向左一个向右 25:33 创新药出海：一个愿买，一个愿卖 31:18 SpaceX首份财报 37:41 国际医药巨头三国杀：礼来、诺和诺德、莫德纳 📚相关内容： 上交所：宇树科技上市交易公告 宇树科技招股说明书 阿里巴巴：800 亿港元配售 阿里巴巴 2026 年 6 月季度业绩 京东 2026 年二季度及中期业绩 AP：SpaceX 上市后首
2026-08-2846 分钟7月投资漫谈：半导体，全世界都在关心半导体 E.26
本期节目综述： 长鑫科技上市即“两茅”：打破三大巨头垄断的商业神话 作为国产DRAM攻坚的领头羊，长鑫科技以579亿元的募资额创下科创板史上最大IPO纪录。上市首日市值飙升至3.28万亿元，一举超越工商银行，市值相当于“两个茅台”或“三个美光”。为什么？ “易中天”遭遇剧烈抛盘：光模块霸主的“港股套利”危机 作为英伟达链核心供应商，“易中天”在数据中心算力建设中垄断着全球高端光模块市场。然而近期板块却遭遇单日放量暴跌，蒸发数千亿市值。 智谱从万亿高位连续腰斩：大模型独角兽的“烧钱”困境与算力真相 作为“全球大模型第一股”，智谱市值曾突破万亿港元，近期却迎来了连续腰斩。天量解禁盘压顶的背后，是每
2026-07-3135 分钟6月投资漫谈：高善文和张坤的时代、世界杯商业经、半导体长鑫/Space X 上市 E.25
本期节目综述： 追忆高善文与他的“真话”：深度回望体制内著名经济学家高善文的传奇履历，解析他独创的资产重估理论，并带你重温他在特殊时期那场轰动一时、直击社会痛点的犀利演讲。 顶流基金经理张坤的“新动向”：从2013年逆向重仓白酒到管理规模突破千亿，拥有明星般光环的张坤近期频繁增聘合伙经理。这到底是功成身退的前兆，还是公募基金抱团管理的新趋势？ 2026年A股最大IPO长鑫科技：作为国内内存芯片的练主，长鑫科技逆势募资295亿登陆科创板。在AI算力大浪潮下，它如何打破三大巨头垄断，实现高成长转型？ 2026世界杯的搞钱密码：扩军后的美加墨世界杯预计为FIFA狂揽130亿美元。电视版权、门票门道、
2026-07-1038 分钟5月投资漫谈：半导体狂飙、跨境券商罚单、711创始人离世、美联储加息逻辑 E.24
本期节目综述： 5月份是国际大宗商品、地缘政治集中剧烈变化的一个月。美伊冲突的变量导致原油的价格依然扑朔迷离，来回激荡。AI 的板块轮动这次来到了存储概念，在美股和国内的二级市场，相关的芯片配套硬件公司股价迎来了一波暴涨。在日本，7-11 的创始人伊藤雅俊因心力衰竭离世，而他一手创办的日本 7-11 也在面临和当年美国 7-11 破产时一模一样的故事——恶意收购。国内跨境券商机构迎来了大额罚单，伴随着美联储加息的预期，可能中概股会变成最大的受害者。 🕕时间线： 00:25 半导体狂飙和AI概念轮换 11:08 原油高位震荡，“三桶油”股价稳定下跌 15:49 跨境券商巨额罚单 21:54 日
2026-05-2936 分钟4月投资漫谈：新能源的下半场、段永平新建仓、Manus收购撤销案 E.23
本期节目综述： 新能源车市大变局：2026 版以旧换新“比例补贴”政策， 15 万-20 万价格带车型如何成为市场大赢家。 段永平与泡泡玛特：从“看不懂”到“粉丝”的认知反转，卖出看跌期权（Short Put）的建仓策略。 农业股“惨烈磨底”：猪肉价格跌破 10 元/公斤，牧原、温氏等巨头一季度集体深度亏损。 Manus 收购案回撤：Meta 20 亿美元收购案被勒令撤销，探讨 AI 领域资产的困局。 纳斯达克的新高时刻：回顾纳指 55 年 10.5% 年化收益的进化史，解析从报价系统到金融科技公司的商业逻辑。 🕕时间线： 00:37 新能源汽车的下场 11:08 段永平建仓泡泡玛特 19:
2026-04-2935 分钟3月投资漫谈：A股大额罚单、小米美团财报、马斯克的芯片野望 E.22
3月投资漫谈节目内容概述： 双良节能受罚：蹭 SpaceX 热点误导投资者，公司及公关负责人遭穿透式重罚。 ETF 集体改名：5 万亿存量 ETF 迎来实名认证，告别名称营销回归品牌实力。 马斯克芯片计划：Terafab 晶圆厂挑战台积电，试图打通 AI 与航天的算力闭环。 美团财报深剖：深陷外卖补贴大战导致首次全年亏损，现金牛业务面临估值重构。 小米盈利破纪录：汽车业务交付超 40 万辆并扭亏，但受存储涨价拖累股价腰斩。🕙时间线 06:27 双良节能处罚结果与投资启示 10:53 ETF基金集体改名规则解读 17:21 马斯克自建芯片工厂计划介绍与芯片行业科普 29:17 美团2025年财
2026-03-3050 分钟腾讯财报研读：普通投资者该关注什么？ E.21
2026年3月中，腾讯2025年财报发布。 营业总收入7518亿，同比增长13.9%； 归母净利润2248亿，同比增长15.9%； 非国际准则下归母净利润2596亿，同比增长16.6%。 仅从投资视角来看，作为港股一哥，关于腾讯的话题一直不绝于耳。考虑到腾讯已经拥有的业务体量，2025 年的增长数据非常亮眼。但令人非常吃惊的是，在这份重大利好的财报公布之后，腾讯的股价却迎来了一波下跌。 🕙时间线： 0:58 腾讯2025年财报都说了啥 7:57 横向和纵向的财报对比 14:52 股价和财报的关系是什么？ 24:16 腾讯社交业务 30:16 腾讯游戏业务 35:55 腾讯广告业务 39:45
2026-03-2455 分钟什么？恒生科技已经算老登股了？ E.20
2026 年初，最热的一条科技新闻是阿里大模型“千问”的负责人离职。话题热度远远超过了一般大厂高管离职新闻。 这背后折射了大家对于 AI 产业迅猛发展，但商业化仍未见端倪的担忧。主要成分股是这些内地互联网巨头的恒生科技指数，正好在最近一两个月内达到了 30% 的跌幅。 恒生科技指数从何而来？现在，它的 AI 含量太高还是太低呢？ 🕕时间线： 01:01 千问关键人离职 04:09 AI公司的估值对比 07:04 美联储对市场的影响 11:27 互联网公司为什么扎堆港美股 21:22 恒生指数、恒生互联网指数、恒生科技指数 27:23 恒生科技历史上的大回撤 33:10 恒生科技股东应该怎么办
2026-03-1041 分钟2月投资漫谈：AI和影视行业重新估值，恒生科技和白酒的底线 E.19
2月的春节档发生了很多事情：中国的AI大模型公司在重新估值。春节档各个电影院的票房数据已经接近收官。AI圈热闹非凡，恒生互联网的指数却迎来指数级下跌。而依然冠名春晚的白酒行业，到底要跌到什么时候？ 🕕时间线 1:11 中国AI大模型公司的重新估值 8:10 AI大模型的MaaS商业模式 16:35 KIMI的独到之处 25:55 春节档，还有人看电影吗 29:50 华谊兄弟和光线传媒 35:58 恒生互联网的底线在哪里 47:55 白酒行业从不出现意外 晨钟暮股是一档投资陪伴类的播客节目。争取每周二更新，欢迎在小宇宙、苹果PodCast、网易云等平台订阅。 本节目内容不构成任何投资建议。 在
2026-03-031 小时 0 分钟内幕交易的神：跟着特朗普学投资 E.18
在华尔街，搞内幕交易是犯错，但是在华盛顿，它可以被描述成敏锐的直觉。 特朗普在总统任期内，个人资产大幅增值。 美国总统的身份对他的资产和投资行为有什么影响？我们能跟着特朗普抄作业吗？ 这期节目，我们将从他祖辈 3 万美元的理发店原始积累讲起，看他如何通过“贷款额大于建筑额”的财技在曼哈顿崛起，再到他如何利用 $DJT 和 $WLFI 将影响力直接资产化。为什么他能在大规模关税导致的市场暴跌中，精准地在“U形反转”的底部发布并购消息？为什么马斯克的 DOGE 部门既能砍掉政府开支，又能精准地为 SpaceX 增加订单？ 🕕时间线： 1:44 隔届上任的美国总统，只有两位 6:35 特朗普家族的
2026-02-1058 分钟一次白酒激辩：看空和看多白酒的5个理由 E.17
中国白酒行业迎来了近十年的低谷。无论从库存周转天数、销量，还是白酒企业的数量等一系列数据，都能看到明显的下滑。白酒企业下滑也导致了白酒企业股票价格长期低迷，二级市场一片哀鸿遍野。 在刚刚过去的 2025 年这波大牛市中，白酒行业几乎成为了整个 A 股市场唯一没有增长的行业。 一方面，有很多之前看好白酒的大 V离场止损；另一方面，作为茅台的忠实拥趸，段永平近期宣布加仓茅台。 未来白酒还会变得更好吗？ 我作为下不去手买白酒的A股消费者，和作为白酒坚定价值投资者的老韭，我们两个就白酒行业的“空”与“多”进行了一次辩论。 🕕时间线： 1:09 白酒散户大V600万亏损离场 10:22 行业竞争加剧，
2026-02-0349 分钟别在财报里找黄金，先学着怎么躲地雷 E.16
财报，投资绕不开的文本。 什么是财报，是三张表吗，是招股说明书吗，是股东信吗？ 动辄数十页，甚至上百页的财报，普通人能看懂吗？有必要看嘛？ 这期节目，我们一起来聊聊，在投资决策中，财报能做到的，和财报做不到的。 🕙时间线： 1:32 到底是什么是财报：三张表的定义 5:27 财报反应过去，不反应未来 10:59 利润指标该怎么看？ 15:09 无法“作弊”的现金流量表 20:51 资产负债表？负债越少越好吗 26:39 营业收入的含金量如何评估？ 37:09 玄之又玄的“商誉”是什么 42:52 从财报里看发现大股东的猫腻 52:10 好的商业模式会体现在财报里 📖相关内容： 《一本书读懂
2026-01-2759 分钟好消息，牛市来了！坏消息，我还没上车！E.15
沪指重返 4000 点，两市成交额突破 3 万亿——2025年年末到2026 年初的这场“史诗级”行情，是财富洗牌的入场券，还是又一次精准的“埋人”陷阱？ 本期节目，从 2026 年这波由 160 万亿居民存款驱动的增量牛市聊起。我们不只看当下，回溯历史坐标。从 2007 年的制度红利，到 2015 年的杠杆狂欢，牛市中普通人最容易犯的错误，不是“买得太少”，而是“底部轻仓、顶部满仓”。 历史不一定重复，但是大概率押韵。 🕕时间线 1:02 A股现在算牛市吗？ 3:52 这轮牛市里的钱从哪里来？ 11:52 为什么牛市经常埋人？ 22:48 量化基金怎么收割散户的？ 27:06 牛市里坚决不
2026-01-2043 分钟QQ往事：你的灰色头像还在跳动吗 E.14
QQ作为中国第一款全民级的互联网产品，不仅在商业上取得了巨大的成功，造就了腾讯帝国。产品背后，也牵连着几代人的社交会议和不能说的青春秘密。 表达这种感觉最合适的是诞生于那个年代，许嵩单曲《灰色头像》的歌词： “你灰色头像不会再跳动哪怕是一句简单的问候 心贴心的交流一页页翻阅 多难过是什么 坠落 升空 又想起你曾说的陪我到最后” 🕕时间线： 3:08 关于QQ的回忆：靓号与沉迷聊天的大人 9:47 诞生在赛格广场的OICQ 18:20 QQ的冷启动：马化腾陪聊，网吧老板加持 23:02 腾讯陷入盈利困境和国际官司 26:23 史上最成功的互联网风险投资 31:23 QQ秀的人性洞察 40:13
2026-01-131 小时 7 分钟A股4000点、AI革命、外卖大战...2025年十大投资事件盘点 E.13
2025年，应该是A股投资者近十年中，最有希望的一年。 AI带来的新技术，不仅改变了科技公司的估值，也改变了普通人的工作和生活。 投资市场上，黄金和白银带来了最意想不到的表演。 人形机器人和背后的新公司开始走入投资者的视野。 这期节目，我们一起盘点2025年最值得关注的10件投资热点事件。 🕕时间线： 0:48 A股4000点，新开端还是旧轮回 8:55 4万亿财政赤字破纪录 12:40 低利率时代，投资心态和方式转变 18:24 DeepSeek带来划时代AI普惠 25:49 真金白银进入疯牛行情 28:23 英伟达和谷歌的AI军备 32:04 外卖大战除了低价奶茶还留下什么？ 40:05
2025-12-301 小时 8 分钟普通人的退休提款机：深聊高股息投资策略 E.12
我们可能都憧憬过退休后的生活。对于普通人而言，高股息策略（红利投资）是支撑这种生活的最佳投资策略之一。因为，你无需工作，就可以定期获得相对稳定的现金流。 在这期节目中，我和老韭会讨论高股息策略的一系列问题。比如：股息从什么地方来，收益率到多少算是高股息股票？高股息的风险是什么？股票价格跌了怎么办？ 🕕时间线 6:05 股息到底从什么地方来？ 12:52 收益率到底多高，算是高股息？ 15:31 高分红背后，可能有高风险 20:33 理解ROE，就理解了高股息策略 27:05 回购和分红，到底有什么不同 32:22 银行股，最特殊的高股息行业 36:06 常见的高股息板块有哪些 40:08 红
2025-12-2355 分钟负债炒股乐视网，抖音造车贾跃亭 E.11
2025年12月2日晚，已经退市并在新三板（老三板）交易的乐视网发布公告，宣布计划使用不超过1.8亿元的自有资金进行投资。这条新闻引起轩然大波，因为乐视及其相关主体，还欠着债主们将近200多亿债务。 曾几何时，乐视网一度是版权最全的综合类视频网站之一。乐视电视和手机，引领过中国智能硬件的风潮。 曾经每一次演讲都能让乐视股价上涨的贾跃亭，也在“下周回国”的质疑声中，被口水淹没。 🕕时间线： 1:29 欠了309亿，乐视跑去A股炒股了？ 8:09 冤有头债有主，乐视的苦主都有谁？ 14:14 年轻贾跃亭：时间管理大师 20:54 当过校长的贾跃亭：当事人的回忆 24:13 乐视前身，通讯行业的西
2025-12-151 小时 0 分钟传奇大空头激战英伟达，吹哨人还是割韭菜？E.10
华尔街著名大空头，电影《大空头》原型Burry，最近频繁发文质疑AI泡沫和英伟达的前景，公开了自己做空英伟达的持仓。 另一方面，谷歌发布了自己的TPU芯片，以及由TPU训练的最新Gemini模型，口碑带动股价一路飙升。 人人都在谈论AI泡沫，人人也在确认AI改变了日常生活。 🕕时间线 1:36 大空投和英伟达的隔空论战 9:12 次贷危机：人类历史上最大的做空案例 18:12 Burry不走寻常路的投资历程 19:56 2000年互联网科技泡沫 26:06 英伟达和谷歌的明争暗战 29:04 AI行业的三个层次 33:25 谷歌在AI理论界的江湖地位 35:53 英伟达的优势与软肋 41:2
2025-12-0245 分钟炒股看财报？还不如看天气预报！ E.9
11月，是很多上市公司公布第三季度财报的节点。 在投资市场，一直有一种依靠财报炒股的流派。这期节目，我们找了四家不同领域的著名上市公司，想看看财报和股价的变化关系。我们发现，不管在A股，还是在美股，股价的短期波动和财报的利好利空，呈现出一种混乱的关系。这一点似乎很反常识，但是又可以解释。 主播： 小柿马、老韭 🕕时间线： 1:22 腾讯为什么能发布自己的独特标准财报 10:17 五粮液超级利空财报，但是股价涨了？ 14:23 古井贡业务急剧收缩，股价反复横跳 23:01 Circle的稳定币业务 27:58 稳定币的三种形态 40:23 把合规做到极致就能上市的加密货币 📖相关内容： 腾讯
2025-11-2548 分钟
